Apa Yang Perlu Anda Ketahui Tentang Keputusan Dasar Dividen: Panduan Permulaan

Dasar dividen adalah penting bagi syarikat dan pelabur, menggariskan bagaimana keuntungan diedarkan sebagai dividen.

Memahami dasar-dasar ini membantu dalam membuat keputusan pelaburan yang bijak dan menguruskan jangkaan kewangan.

Di sini terdapat panduan komprehensif mengenai dasar dividen, termasuk jenis-jenis mereka, faktor yang mempengaruhi dasar dividen, dan bagaimana mereka berfungsi.

Apakah Polisi Dividen?

Polisi dividen adalah satu set peraturan yang mengarahkan berapa banyak dan seberapa kerap sebuah syarikat membayar pendapatan sebagai dividen.

Apabila sebuah syarikat mendapat keuntungan, ia memutuskan sama ada untuk mengekalkan pendapatan atau mengagihkan dividen kepada pemegang saham, satu pilihan yang dipengaruhi oleh pelbagai teori dividen.

Apa itu Dividen?

Dividen adalah sebahagian daripada keuntungan syarikat yang diberikan kepada pemegang saham sebagai ganjaran atas pelaburan mereka dalam syarikat tersebut.

Pengurusan syarikat perlu mengagihkan keuntungan untuk memuaskan semua pihak berkepentingan, tetapi pemegang saham diberi keutamaan kerana mereka mengambil risiko yang paling tinggi.

Contoh dividen termasuk:

Dividen Tunai: Ini adalah dividen yang dibayar dalam bentuk tunai, yang akan mengurangkan simpanan tunai syarikat.
Saham Bonus: Ini adalah saham tambahan yang diberikan kepada pemegang saham tanpa kos tambahan, biasanya bersama dividen tunai, bukan sebagai ganti.

Jenis Strategi Dividen

Dasar dividen syarikat boleh mempengaruhi nilai syarikat tersebut. Dasar ini sepatutnya sejajar dengan matlamat syarikat dan memaksimumkan nilai pemegang saham.

Pemegang saham memiliki syarikat, tetapi lembaga pengarah yang menentukan pembahagian keuntungan.

Pengarah mempertimbangkan faktor seperti potensi pertumbuhan dan projek masa depan dalam menetapkan dividen. Syarikat boleh memilih daripada pelbagai dasar dividen.

#1. Strategi Dividen Berkala

Dibawah dasar polisi dividen berkala, syarikat membayar dividen tahunan kepada para pemegang saham.

Keuntungan tambahan disimpan sebagai pendapatan ditahan, dan dividen dibayar walaupun mengalami kerugian.

Das polisi sesuai untuk syarikat dengan aliran tunai dan pendapatan yang stabil, menawarkan dividen yang berisiko rendah tetapi sederhana dalam konteks pengurusan dividen dan das dividen.

#2. Strategi Dividen Stabil

Polisi dividen stabil membayar peratus tetap daripada keuntungan sebagai dividen, contohnya 6%, tanpa mengira keuntungan tahunan.

Dividen tetap dibayar tanpa mengira saiz keuntungan, mencipta risiko bagi pelabur kerana jumlah dividen berubah-ubah mengikut keuntungan.

Pemegang saham menghadapi ketidakpastian dalam pendapatan dividen mereka.

#3. Strategi Dividen Tidak Tetap

Dasar dividen tidak tetap bermaksud syarikat tidak terikat untuk membayar dividen. Lembaga pengarah boleh memilih untuk mengagihkan keuntungan atau melabur semula.

Strategi ini digunakan oleh syarikat dengan aliran tunai yang tidak dapat diramalkan atau kekurangan kecairan, mencipta risiko tinggi kepada pelabur yang mungkin tidak menerima dividen.

#4. Tiada Strategi Dividen

Dalam strategi tanpa pembayaran dividen, syarikat tidak mengagihkan dividen kepada pemegang saham. Sebaliknya, semua keuntungan digunakan semula dalam perniagaan untuk pertumbuhan masa depan. Syarikat yang mengamalkan strategi ini biasanya sedang berkembang pesat, dan pemegang saham melabur dalam mereka untuk potensi peningkatan nilai saham daripada pembayaran dividen.

Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Keputusan Dividen

Beberapa faktor mempengaruhi keputusan dividen sebuah syarikat:

Jumlah Pendapatan: Dividen berasal dari pendapatan semasa dan lampau. Pendapatan yang tinggi boleh menghasilkan dividen yang lebih besar, manakala pendapatan yang rendah boleh menghasilkan dividen yang lebih kecil.
Kestabilan Pendapatan: Syarikat-syarikat dengan pendapatan yang konsisten biasanya boleh menawarkan dividen yang lebih tinggi berbanding yang memiliki pendapatan yang tidak stabil.
Konsistensi Dividen: Sesetengah firma bertujuan untuk mengekalkan kadar dividen yang tetap untuk memuaskan para pemegang saham dan meningkatkan reputasi mereka. Jika terdapat potensi pendapatan yang tinggi, dividen yang lebih tinggi mungkin dideklarasikan; jika pendapatan adalah sementara atau tidak meningkat, dividen yang lebih rendah atau standard mungkin dideklarasikan.
Peluang Pertumbuhan: Syarikat-syarikat dengan pelan pertumbuhan masa depan mungkin mengekalkan lebih banyak pendapatan untuk membiayai projek-projek baru, membawa kepada dividen yang lebih rendah berbanding dengan syarikat yang tidak mempunyai pelan seumpama itu.
<strong-Aliran Tunai: Pembayaran dividen berkait rapat dengan aliran tunai. Sebuah syarikat yang menguntungkan tetapi mempunyai tunai yang terhad mungkin membayar dividen yang lebih rendah, manakala syarikat yang mempunyai tunai berlebihan mungkin mampu membayar dividen yang lebih tinggi.
Dasar Pemotongan Cukai: Kadar dividen juga boleh dipengaruhi oleh dasar cukai kerajaan. Saat ini, pendapatan dividen adalah bebas cukai bagi para pemegang saham, jadi merekam mungkin lebih suka dividen yang lebih tinggi. Walau bagaimanapun, keputusan akhir bergantung kepada syarikat.
Reaksi Pasaran Saham: Terdapat hubungan langsung antara kadar dividen dan nilai pasaran saham. Dividen yang lebih tinggi boleh memberi kesan positif kepada harga saham, manakala dividen yang lebih rendah mungkin memberi kesan negatif. Oleh itu, pengurusan perlu mempertimbangkan kesan potensi terhadap harga saham semasa membuat keputusan mengenai kadar dividen.

Siapa yang membuat Keputusan Dividen?

Lembaga Pengarah sebuah syarikat membuat keputusan mengenai dividen. Mereka memilih di antara mengagihkan keuntungan sebagai dividen atau melabur semula dalam projek-projek baru.

Dasar dividen melibatkan keseimbangan antara menyimpan pendapatan dan membayar dividen.

Dasar dividen bertujuan untuk:

Maksimumkan kemakmuran pemegang saham
Pastikan pembiayaan yang mencukupi

Ketika menetapkan dasar dividen, pengurusan harus seimbangkan pendapatan pemegang saham (dividen) dan pertumbuhan syarikat (pendapatan ditahan).

Untuk dasar dividen yang rasional, sebuah firma harus mempertimbangkan:

Aliran tunai yang tersedia untuk dividen selepas menampung hutang, belanja modal, dan modal kerja (Aliran Tunai Bebas kepada Ekuiti – FCFE)
Ketersediaan projek yang menguntungkan (Imbalan atas Ekuiti – ROE > Imbalan yang Dikehendaki)

Bagaimana Dasar Dividen Berfungsi

Syarikat kadang-kadang memberi ganjaran kepada pemegang saham biasa mereka dengan dividen, iaitu pembayaran berkala dari keuntungan.

Ini memberikan pendapatan tetap, menjadikan saham yang membayar dividen popular di kalangan pelabur.

Dasar dividen adalah penting bagi syarikat-syarikat ini. Ia merangkumi:

Kekerapan pembayaran dividen (bulanan, suku tahun, atau tahunan)
Masa pembayaran
Jumlah yang dibayar kepada pemegang saham

Pasukan pengurusan membuat keputusan mengenai faktor-faktor dividen, termasuk pilihan pembayaran seperti tunai atau reinvestasi melalui DRIP.

Terdapat tiga dasar dividen: stabil, tetap, dan sisa. Syarikat-syarikat tanpa dasar ini menyuntik semula keuntungan untuk pertumbuhan.

Jenis-jenis Dasar Dividen

Dasar dividen menentukan bagaimana sebuah syarikat mengagihkan keuntungannya kepada pemegang saham. Berikut adalah tiga jenis yang biasa:

Dasar Dividen Yang Stabil

Dasar dividen yang stabil, biasa dan mudah, bertujuan untuk memberikan pemegang saham dividen tahunan yang konsisten dan boleh diramalkan, tidak terjejas oleh fluktuasi pendapatan syarikat.

Ia sejajar dengan pertumbuhan jangka panjang syarikat, memberikan lebih banyak kepastian dalam jumlah dan masa dividen.

Polisi Dividen Tetap

Polisi dividen yang stabil mungkin tidak meningkatkan dividen pada tahun-tahun yang makmur, sementara polisi dividen yang tetap membayar peratus tetap pendapatan, menyebabkan dividen yang bervolatiliti.

Kevolatilitian ini menjadikan perancangan kewangan sukar kerana ketidakpastian pendapatan dan dividen.

Dasar Dividen Baki

Dasar dividen baki juga sangat tidak tentu, tetapi sesetengah pelabur menganggapnya sebagai satu-satunya dasar dividen yang boleh diterima.

Dibawah dasar ini, syarikat mengagihkan dividen selepas peruntukan dana untuk belanja modal (CAPEX) dan modal kerja.

Pensyealan Akhir

Secara kesimpulannya, keputusan dasar dividen adalah penting dalam strategi kewangan sebuah syarikat dan hubungan pelabur.

Keputusan ini seimbang antara pulangan kepada pemegang saham dengan pertumbuhan dan kestabilan syarikat.

Mempelajari pelbagai jenis dasar dividen dan faktor-faktor yang mempengaruhi keputusan ini boleh membantu pelabur membuat pilihan yang lebih berpengetahuan dan syarikat untuk mengoptimumkan prestasi kewangan mereka.