Mida peate teadma dividendipoliitika otsuste kohta: algajate juhend

Dividendi poliitikad on ettevõtetele ja investoritele olulised, määratledes, kuidas kasumit dividendidena jaotatakse.

Neid poliitikaid mõistma õppimine aitab teha informeeritud investeerimisotsuseid ja hallata finantsotsinguid.

ADVERTISEMENT

Siin on põhjalik juhend dividendi poliitikatele, sealhulgas nende tüübid, dividendipoliitikat mõjutavad tegurid ning nende toimimine.

Mis on dividendipoliitika?

Dividendipoliitika on reeglite kogum, mis juhendab, kui palju ja kui sageli ettevõte maksab välja kasumit dividendidena. 

Kui ettevõte teenib kasumit, otsustab see, kas jätta kasum endale või jagada dividende aktsionäridele, valik, mida kujundavad mitmed erinevad dividenditeooriad.

ADVERTISEMENT

Mis on dividend?

Dividend on osa ettevõtte kasumist, mis antakse aktsionäridele nende investeeringu eest ettevõttesse tasuna.

Ettevõtte juhtkonnal tuleb kasumit eraldada kõigi osapoolte rahuldamiseks, kuid aktsionärid on prioriteetsed, kuna nad võtavad suurima riski.

Dividendide näited hõlmavad:

ADVERTISEMENT
  1. Sularaha dividend: See on rahas makstav dividend, mis vähendab ettevõtte rahareserve.
  2. Boonusaktsiad: Need on lisanduvad aktsiad, mis antakse aktsionäridele tasuta, tavaliselt koos sularaha dividendiga ja mitte asendusena.

Aktsiendividendide strateegiad

Ettevõtte dividendipoliitika võib mõjutada selle väärtust. Poliitika peaks vastama ettevõtte eesmärkidele ja maksimeerima aktsionäride väärtust.

Aktsionärid omavad ettevõtet, kuid kasumijaotuse otsustab juhatus.

Juhatuse liikmed arvestavad kasvupotentsiaali ja tulevaste projektidega, kui otsustatakse dividendi maksmise üle. Ettevõtted saavad valida erinevate dividendipoliitikate vahel.

#1. Regulaarse dividendi strateegia

Regulaarse dividendi poliitika raames maksab ettevõte aastast dividendi aktsionäridele. 

Lisaprofitid hoitakse kinni ja dividende makstakse ka kahjumi korral. 

See poliitika sobib ettevõtetele, kellel on stabiilne rahavoog ja kasumid, pakkudes madala riskiga, kuid tagasihoidlikke dividende dividendi ja dividendi poliitika haldamise kontekstis.

#2. Stabiilse Dividendistrateegia

Stabiilne dividendipoliitika maksab kindla fikseeritud protsendi kasumist dividendidena, näiteks 6%, sõltumata aastakasumist.

Fikseeritud dividendid makstakse sõltumata kasumi suurusest, tekitades investoritele riski, kuna dividendide summad kõiguvad koos kasumitega.

Aktsionärid seisavad silmitsi ebakindlusega seoses nende dividendide teenimisega.

#3. Ebaühtlane dividendipoliitika

Ebaühtlane dividendipoliitika tähendab, et ettevõte ei ole kohustatud dividende maksma. Juhatus võib valida kas jaotada kasumit või investeerida seda uuesti.

Seda strateegiat kasutavad ettevõtted, kellel on ettearvamatu rahavoog või piiratud likviidsus, mis seab investorid suure riski alla, kuna nad võivad dividende mitte saada.

#4. Dividendi Strateegia Puudumine

Dividendi strateegia puudumisel ei jaga ettevõte dividende aktsionäridele. 

Selle asemel reinvesteeritakse kõik kasumid ettevõttesse tulevaseks kasvuks. 

Ettevõtted, mis järgivad seda strateegiat, laienevad tavaliselt kiiresti ning aktsionärid investeerivad neisse potentsiaalse aktsiahinna tõusu asemel dividendi maksetesse.

Faktorid, mis mõjutavad dividendide otsuseid

Mitmekesised tegurid mõjutavad ettevõtte dividendide otsuseid:

  1. Kasumisumma: Dividendid pärinevad olevikust ja minevikust. Suurem kasum võib viia suuremate dividendideni, samas kui väiksem kasum võib tähendada väiksemaid dividende.
  2. Kasumi stabiilsus: Ettevõtted, kellel on järjepidevad kasumid, saavad tavaliselt pakkuda kõrgemaid dividende võrreldes nendega, kellel on ebastabiilsed kasumid.
  3. Dividendi järjekindlus: Mõned ettevõtted püüavad säilitada stabiilset dividendimäära, et rahuldada aktsionäre ja suurendada oma mainet. Kui on potentsiaali kõrgeteks kasumiteks, võidakse kuulutada suurem dividend; kui kasumid on ajutised või ei suurene, võidakse kuulutada madalam või standardne dividend.
  4. Kasvuvõimalused: Ettevõtted, kellel on tuleviku kasvuplaanid, võivad säilitada rohkem kasumeid uute projektide rahastamiseks, viies madalamate dividendideni võrreldes ettevõtetega, kellel selliseid plaane pole.
  5. Rahavoog: Dividendimaksed on seotud rahavooga. Kasumlik ettevõte piiratud rahaga võib maksta madalamaid dividende, samas kui ettevõte, kellel on ülejääklik raha, saab lubada suuremaid dividende.
  6. Maksupoliitika: Dividendimäärasid võivad mõjutada ka valitsuse maksupoliitika. Praegu on dividenditulu aktsionäridele maksuvaba, seega võivad nad eelistada kõrgemaid dividende. Lõplik otsus jääb siiski ettevõttele.
  7. Aktsiaturu reaktsioon: Dividendimäärade ja aktsia turuväärtuse vahel on otsene seos. Kõrgemad dividendid võivad positiivselt mõjutada aktsiahindu, samas kui madalamad dividendid võivad neid negatiivselt mõjutada. Seetõttu peaks juhtkond kaaluma aktsiahindade võimalikku mõju dividendimäärade otsustamisel.

Kes teeb otsuseid dividendide kohta?

Ettevõtte nõukogu teeb otsuse dividendide osas. Nende ülesanne on valida kas jaotada kasum dividendidena või reinvesteerida see uutesse projektidesse.

Dividendipoliitika hõlmab tasakaalu kasumi hoidmise ja dividendide maksmise vahel.

Dividendipoliitika eesmärgid on:

  • Maximeerida aktsionäride rikkust
  • Tagada piisav rahastamine

Dividendipoliitika kehtestamisel peab juhtkond tasakaalustama aktsionäride sissetuleku (dividendid) ja ettevõtte kasvu (kinnipeetud kasum).

Mõistliku dividendipoliitika korral peaks ettevõte arvestama järgmistega:

  • Kättesaadav raha dividendideks pärast võlgade, kapitalikulutuste ja töökapitali katmist (Vaba raha voog omakapitalile – FCFE)
  • Kasumlikke projekte on saadaval (Omakapitali tootlus – ROE > Nõutav tootlus)

Kuidas dividendipoliitika toimib

Ettevõtted premeerivad mõnikord oma tavaliste aktsiate omanikke dividendidega, mis on regulaarsed väljamaksed kasumist.

See tagab stabiilse sissetuleku, muutes dividendimakseid tegevad aktsiad investorite seas populaarseks.

Dividendipoliitika on nende ettevõtete jaoks oluline. See määratleb:

  • Dividendimaksete sageduse (kuu-, kvartali- või aastapõhise)
  • Maksete ajastuse
  • Antud summa aktsionäridele makstavatelt

Juhtkond otsustab dividendide tegurid, sealhulgas maksevõimalused nagu sularaha või taasinvesteerimine DRIP kaudu.

On kolm tüüpi dividendipoliitikat: stabiilne, konstantne ja jääk. Ettevõtted, kellel pole poliitikat, reinvesteerivad kasumi kasvu jaoks.

Dividendipoliitika liigid

Dividendipoliitika määrab, kuidas ettevõte jaotab oma kasumit aktsionäridele. Siin on kolm levinud tüüpi:

Stabiilne Dividendipoliitika

Stabiilne dividendipoliitika, tavaline ja lihtne, püüab pakkuda aktsionäridele järjepidevat ja ennustatavat aastast dividendimakset, mis pole mõjutatud ettevõtte kasumi kõikumistest.

See on kooskõlas ettevõtte pikaajalise kasvuga, pakkudes rohkem kindlust dividendi suuruse ja ajastuse osas.

Püsiv dividendipoliitika

Stabiilne dividendipoliitika ei pruugi tõsta dividende õitsengu aastatel, samal ajal kui püsiv dividendipoliitika maksab välja fikseeritud protsendi tuludest, viies ebastabiilsete dividendideni.

See volatiilsus muudab finantsplaneerimise keeruliseks tulude ja dividendide ettearvamatuse tõttu.

Jääkdividendi poliitika

Jääkdividendi poliitika on samuti väga ettearvamatu, kuid mõned investeerijad peavad seda ainukeseks vastuvõetavaks dividendipoliitikaks.

Selle poliitika kohaselt jaotab ettevõte dividende pärast vahendite eraldamist kapitalikulutuste (CAPEX) ja töökapitali jaoks.

Lõplikud mõtted

Kokkuvõttes on dividendi poliitika otsused olulised ettevõtte finantsstrateegia ja investorite suhete seisukohast.

Need tasakaalustavad aktsionäridele tagastatavat tulu ettevõtte kasvu ja stabiilsusega.

Arusaamine erinevatest dividendi poliitika tüüpidest ja nende otsuste mõjutavatest teguritest võib aidata investoritel teha informeeritud valikuid ning ettevõtetel optimeerida oma finantsaruannet.

Loe teises keeles