Что вам следует знать о решениях по дивидендной политике: стартовый руководитель

Дивидендные политики являются ключевыми для компаний и инвесторов, определяя, как прибыль распределяется в виде дивидендов. 

Понимание этих политик помогает принимать обоснованные инвестиционные решения и управлять финансовыми ожиданиями. 

ADVERTISEMENT

Вот исчерпывающее руководство по дивидендным политикам, включая их виды, факторы, влияющие на дивидендную политику, и принцип их работы.

Что такое дивидендная политика?

Дивидендная политика – это набор правил, регулирующих объем и частоту выплат компанией прибыли в качестве дивидендов.

Когда компания получает прибыль, она решает, оставить ли прибыль или распределить дивиденды акционерам, выбор которого определяется различными теориями дивидендов.

ADVERTISEMENT

Что такое дивиденд?

Дивиденд – это часть прибыли компании, которая выдается акционерам в качестве награды за их инвестиции в компанию.

Управление компанией должно распределить прибыль для удовлетворения всех заинтересованных сторон, но акционеры имеют приоритет, так как они берут на себя наибольший риск.

Примеры дивидендов включают в себя:

ADVERTISEMENT
  1. Денежный дивиденд: Это дивиденд, выплачиваемый наличными, что уменьшит денежные резервы компании.
  2. Бонусные акции: Это дополнительные акции, выдаваемые акционерам бесплатно, обычно в дополнение к денежному дивиденду, а не в замен.

Типы стратегий дивидендов

Дивидендная политика компании может влиять на ее стоимость. Политика должна соответствовать целям компании и максимизировать стоимость акций.

Акционеры владеют компанией, но совет директоров принимает решение о распределении прибыли.

Директора учитывают факторы, такие как потенциал роста и будущие проекты при принятии решения об объявлении дивидендов. Компании могут выбирать из различных стратегий дивидендов.

#1. Стратегия регулярных дивидендов

При применении регулярной дивидендной политики компания выплачивает ежегодные дивиденды акционерам.

Дополнительные прибыли остаются в виде нераспределенной прибыли, и дивиденды выплачиваются даже при убытке.

Эта политика подходит компаниям с стабильным денежным потоком и прибылью, предлагая низкорискованные, но умеренные дивиденды в контексте управления дивидендами и дивидендной политикой.

#2. Стратегия стабильных дивидендов

Стабильная дивидендная политика выплачивает фиксированный процент прибыли в качестве дивидендов, например, 6%, независимо от годовой прибыли.

Фиксированные дивиденды выплачиваются независимо от размера прибыли, создавая риск для инвесторов, поскольку суммы дивидендов колеблются с прибылью. 

Акционеры сталкиваются с неопределенностью в своих дивидендных доходах.

#3. Стратегия Нерегулярных Дивидендов

Нерегулярная дивидендная политика означает, что компания не обязана выплачивать дивиденды. Совет директоров может решить распределить прибыль или реинвестировать ее.

Эта стратегия используется компаниями с непредсказуемым денежным потоком или ограниченной ликвидностью, что представляет высокие риски для инвесторов, которые могут остаться без дивидендов.

#4. Стратегия без выплат дивидендов

При стратегии без выплат дивидендов компания не распределяет дивиденды среди акционеров.

Вместо этого все прибыли реинвестируются в бизнес для будущего роста. Компании, следующие этой стратегии, обычно быстро расширяются, и акционеры инвестируют в них в надежде на повышение стоимости акций, а не на выплаты дивидендов.

Факторы, влияющие на решения по дивидендам

Несколько факторов влияют на решения компаний о дивидендах:

  1. Сумма прибыли: Дивиденды поступают из текущей и прошлой прибыли. Более высокая прибыль может привести к большим дивидендам, тогда как более низкая прибыль может привести к меньшим дивидендам.
  2. Стабильность прибыли: У компаний с постоянной прибылью обычно бывают более высокие дивиденды по сравнению с теми, у которых прибыль нестабильна.
  3. Постоянство дивидендов: Некоторые фирмы стремятся поддерживать стабильную ставку дивидендов для удовлетворения акционеров и улучшения своей репутации. Если есть потенциал для высокой прибыли, могут быть объявлены более высокие дивиденды; если прибыль временная или не увеличивается, могут быть объявлены меньшие или стандартные дивиденды.
  4. Перспективы роста: Компании с планами по дальнейшему росту могут оставлять больше прибыли для финансирования новых проектов, что может привести к меньшим дивидендам по сравнению с компаниями без таких планов.
  5. Денежный поток: Выплаты дивидендов связаны с денежными расходами. Прибыльная компания с ограниченными наличными может выплачивать меньшие дивиденды, в то время как компания с избытком наличности может позволить себе более высокие дивиденды.
  6. Налоговая политика: Ставки дивидендов также могут быть подвержены влиянию налоговой политики правительства. В настоящее время доходы от дивидендов освобождены от налогообложения для акционеров, поэтому они могут предпочесть более высокие дивиденды. Однако окончательное решение принимается компанией.
  7. Реакция рынка акций: Существует прямая связь между ставками дивидендов и рыночной стоимостью акций. Более высокие дивиденды могут положительно влиять на цены акций, в то время как более низкие дивиденды могут негативно сказываться на них. Поэтому руководство должно учитывать потенциальное влияние на цены акций при принятии решения о ставках дивидендов.

Кто принимает решение о выплате дивидендов?

Решение о выплате дивидендов принимает Совет директоров компании. Они выбирают между распределением прибыли в виде дивидендов или их реинвестированием в новые проекты.

Политика дивидендов предполагает баланс между сохранением прибыли и выплатой дивидендов.

Целью политики дивидендов являются:

  • Максимизация богатства акционеров
  • Обеспечение достаточного финансирования

При установлении политики дивидендов руководство должно находить баланс между доходом акционеров (дивидендами) и ростом компании (накопленной прибылью).

Для рациональной политики дивидендов фирма должна учитывать:

  • Наличие денежных средств для дивидендов после покрытия долгов, капиталовложений и оборотного капитала (Свободный денежный поток к акционерам – FCFE)
  • Наличие прибыльных проектов (Доходность по акциям – ROE > Требуемая доходность)

Как работает политика дивидендов

Компании иногда вознаграждают своих акционеров обыкновенных акций дивидендами, которые составляют регулярные выплаты из прибыли. 

Это обеспечивает стабильный доход, делая дивидендные акции популярными среди инвесторов.

Политика дивидендов критически важна для этих компаний. Она определяет:

  • Частоту выплат дивидендов (ежемесячно, ежеквартально или ежегодно)
  • Время выплат
  • Сумму, выплачиваемую акционерам

Командa управления принимает решения по факторам дивидендов, включая варианты выплаты, такие как наличные или реинвестирование через DRIP.

Существует три политики дивидендов: стабильная, постоянная и остаточная. Компании без политики реинвестируют прибыль для роста.

Типы дивидендных политик

Дивидендные политики определяют, как компания распределяет свои прибыли среди акционеров. Вот три распространенных типа:

Стабильная дивидендная политика

Стабильная дивидендная политика, распространенная и простая, нацелена на обеспечение акционеров постоянным и предсказуемым ежегодным дивидендом, не зависящим от колебаний прибыли компании. 

Она соответствует долгосрочному росту компании, обеспечивая более надежное определение суммы и момента выплаты дивидендов.

Политика постоянных дивидендов

Стабильная дивидендная политика может не увеличивать дивиденды в процветающие годы, в то время как постоянная дивидендная политика выплачивает фиксированный процент прибыли, что приводит к колебаниям дивидендов.

Эта волатильность затрудняет финансовое планирование из-за непредсказуемости доходов и дивидендов.

Остаточная дивидендная политика

Остаточная дивидендная политика также является высокой степени непредсказуемой, но некоторые инвесторы считают ее единственно приемлемой дивидендной политикой.

По этой политике компания выплачивает дивиденды после выделения средств на капиталовложения (CAPEX) и оборотный капитал.

Финальные мысли

В заключение, решения о дивидендной политике являются неотъемлемой частью финансовой стратегии компании и отношений с инвесторами. 

Они балансируют финансовые результаты для акционеров с ростом и стабильностью компании. 

Понимание различных видов дивидендной политики и факторов, влияющих на эти решения, может помочь инвесторам принимать обоснованные решения, а компаниям оптимизировать свою финансовую производительность.

Читать на другом языке