Det du trenger å vite om Utbyttepolitikkavgjørelser: En Startguide

Utdelingspolitikker er avgjørende for selskaper og investorer og beskriver hvordan overskudd deles ut som utbytte. 

Å forstå disse politikkene hjelper i å ta informerte investeringsbeslutninger og håndtere økonomiske forventninger. 

ADVERTISEMENT

Her er en omfattende guide til utdelingspolitikker, inkludert deres typer, faktorer som påvirker utbyttepolitikken, og hvordan de fungerer.

Hva er en Utbyttepolitikk?

En utbyttepolitikk er et sett med regler som veileder hvor mye og hvor ofte et selskap utbetaler fortjeneste som utbytte.

Når et selskap har overskudd, bestemmer det om det skal beholde fortjenesten eller dele ut utbytte til aksjonærer, et valg formet av ulike utbytteteorier.

ADVERTISEMENT

Hva er et utbytte?

Et utbytte er en del av selskapets overskudd som blir gitt til aksjonærene som en belønning for deres investering i selskapet.

Selskapets ledelse må fordele overskuddet for å tilfredsstille alle interessenter, men aksjonærene prioriteres fordi de tar på seg den største risikoen.

Eksempler på utbytter inkluderer:

ADVERTISEMENT
  1. Kontantutbytte: Dette er et utbytte som blir utbetalt i kontanter, noe som vil redusere selskapets kontantreserver.
  2. Bonusaksjer: Dette er ekstra aksjer som blir gitt til aksjonærene kostnadsfritt, vanligvis sammen med et kontantutbytte, ikke som erstatning.

Typer av Utbytte strategier

Et selskaps utbyttepolitikk kan påvirke verdien av selskapet. Politikken bør være i samsvar med selskapets mål og maksimere aksjonærenes verdi.

Aksjeeiere eier selskapet, men styret tar beslutninger om profittfordeling.

Styret vurderer faktorer som vekstpotensial og fremtidige prosjekter når de bestemmer utbytte. Selskaper kan velge mellom ulike utbyttepolitikker.

#1. Strategi for regelmessig utbytte

I henhold til en regelmessig utbyttepolitikk utbetaler selskapet årlige utbytter til aksjonærene. 

Overskudd beholdes som opparbeidede overskudd, og utbytter utbetales selv ved tap. 

Denne politikken passer for selskaper med stabil kontantstrøm og inntjening, og tilbyr lavrisiko, men beskjedne utbytter i sammenheng med utbytte- og utbyttepolitikkstyring.

#2. Stabil Utbytte Strategi

En stabil utbyttepolitikk betaler en fast prosentandel av fortjenesten som utbytte, for eksempel 6 %, uavhengig av årlig fortjeneste.

Fast utbytte blir utbetalt uavhengig av fortjenestestørrelsen, noe som skaper risiko for investorer da utbyttebeløpene svinger med fortjenesten.

Aksjonærene står overfor usikkerhet med tanke på sine utbytteinntekter.

#3. Uregelmessig Utbytte Strategi

En uregelmessig utbyttepolitikk betyr at selskapet ikke er forpliktet til å betale utbytte. Styret kan velge å distribuere profitt eller reinvestere dem.

Denne strategien brukes av selskaper med uforutsigbar kontantstrøm eller begrenset likviditet, og utgjør høy risiko for investorer som kanskje ikke mottar utbytte.

#4. Ingen Utbytte Strategi

Under en ingen-utbytte-strategi distribuerer selskapet ikke utbytte til aksjonærene. 

I stedet reinvesteres all gevinst i virksomheten for fremtidig vekst. 

Selskaper som følger denne strategien ekspanderer vanligvis raskt, og aksjonærene investerer i dem for potensiell verdistigning i aksjeverdien i stedet for utbytteutbetalinger.

Faktorer som påvirker utbyttebeslutninger

Flere faktorer påvirker et selskaps utbyttebeslutninger:

  1. Resultatbeløp: Utbytte kommer fra nåværende og tidligere inntjening. Høyere inntjening kan føre til større utbytte, mens lavere inntjening kan resultere i mindre utbytte.
  2. Inntjeningsstabilitet: Selskaper med jevn inntjening kan vanligvis tilby høyere utbytte sammenlignet med de med ustabil inntjening.
  3. Utbyttekonsistens: Noen selskaper sikter mot en stabil utbyttepolitikk for å tilfredsstille aksjonærene og styrke sitt rykte. Hvis det er potensiale for høy inntjening, kan det være at et høyere utbytte kunngjøres; hvis inntjeningen er midlertidig eller ikke øker, kan det være at et lavere eller standard utbytte kunngjøres.
  4. Vekstmuligheter: Selskaper med fremtidige vekstplaner kan beholde mer av inntjeningen for å finansiere nye prosjekter, noe som kan føre til lavere utbytte sammenlignet med selskaper uten slike planer.
  5. Resultatstrøm: Utbyttebetalingene er knyttet til kontantstrømmen. Et lønnsomt selskap med begrenset kontanter kan betale lavere utbytte, mens et selskap med overskuddskontanter har råd til høyere utbytte.
  6. Skattepolitikk: Utbytterater kan også påvirkes av regjeringens skattepolitikk. For øyeblikket er utbytteinntekt skattefri for aksjonærene, slik at de kan foretrekke høyere utbytte. Imidlertid ligger den endelige beslutningen hos selskapet.
  7. Aksjemarkedsreaksjon: Det er en direkte sammenheng mellom utbytterater og aksjens markedsverdi. Høyere utbytte kan ha en positiv innvirkning på aksjekursene, mens lavere utbytte kan ha negativ innvirkning. Derfor bør ledelsen vurdere den potensielle effekten på aksjekursene når de bestemmer utbytterater.

Hvem tar beslutninger om utbytte?

Styret i et selskap tar beslutninger om utbytte. De velger mellom å utdele overskudd som utbytte eller reinvestere dem i nye prosjekter.

Utbyttepolitikken innebærer en balanse mellom å beholde inntekter og betale utbytte.

Utbyttepolitikken har som mål å:

  • Maximere aksjeeierverdi
  • Sikre nødvendig finansiering

Når de setter en utbyttepolitikk, må ledelsen balansere aksjonærenes inntekt (utbytte) og selskapets vekst (akkumulerte overskudd).

For en rasjonell utbyttepolitikk bør et selskap vurdere:

  • Tilgjengelig kontanter for utbytte etter å ha dekket gjeld, investeringer og arbeidskapital (Free Cash Flow to Equity – FCFE)
  • Tilgjengelighet av lønnsomme prosjekter (Avkastning på egenkapital – ROE > Krav til avkastning)

Hvordan en utbyttepolitikk fungerer

Bedrifter belønner av og til sine vanlige aksjonærer med utbytte, som er regelmessige utbetalinger fra profitten.

Dette gir en jevn inntekt, noe som gjør utbyttebetalende aksjer populære blant investorer.

En utbyttepolitikk er avgjørende for disse selskapene. Den omfatter:

  • Frekvensen av utbyttebetalinger (månedlig, kvartalsvis eller årlig)
  • Tidspunktet for betalingene
  • Beløpet betalt til aksjonærene

Ledelsesgruppen bestemmer utbyttefaktorer, inkludert betalingsalternativer som kontanter eller reinvestering gjennom DRIP.

Det er tre utbyttepolitikker: stabil, konstant og resterende. Selskaper uten en policy reinvesterer profitten for vekst.

Typer av utbyttepolitikk

Utbyttepolitikker bestemmer hvordan et selskap fordeler sine overskudd til aksjonærene. Her er tre vanlige typer:

Stabil Utbyttepolitikk

En stabil utbyttepolitikk, vanlig og enkel, har som mål å gi aksjeeiere et konsistent og forutsigbart årlig utbytte, upåvirket av svingninger i selskapets fortjeneste. 

Den er i tråd med selskapets langsiktige vekst, og gir større sikkerhet med hensyn til utbyttets beløp og tidspunkt.

Stabil utbyttepolitikk

En stabil utbyttepolitikk øker kanskje ikke utbyttet i gode år, mens en konstant utbyttepolitikk betaler en fast prosentandel av inntektene, noe som fører til ustabile utbytter.

Denne volatiliteten gjør økonomisk planlegging vanskelig på grunn av den uforutsigbare inntjeningen og utbyttene.

Restdividendpolitikk

Restdividendpolitikken er også svært uforutsigbar, men noen investorer anser den som den eneste akseptable utbyttepolitikken.

I henhold til denne politikken deler selskapet ut utbytte etter å ha allokert midler til investeringer i anleggsmidler (CAPEX) og arbeidskapital.

Absolutt tankene

Til slutt, utbyttepolitikkbeslutninger er en integrert del av et selskaps finansielle strategi og investorforhold.

De balanserer aksjonærenes avkastning med selskapets vekst og stabilitet.

Å forstå de ulike typene utbyttepolitikker og faktorene som påvirker disse beslutningene kan hjelpe investorer med å ta informerte valg og selskaper med å optimalisere sin finansielle ytelse.

Les på et annet språk