배당 정책 결정에 대해 알아야 할 사항: 스타터 가이드

배당 정책은 기업과 투자자에게 중요하며, 이익이 어떻게 배당으로 분배되는지를 개요로 설명합니다. 

이러한 정책을 이해하면, 투자 결정을 내리고 재정 기대를 관리하는 데 도움이 됩니다. 

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배당 정책에 대한 종류, 배당 정책에 영향을 미치는 요소 및 작동 방식을 포함한 포괄적인 안내서가 제공됩니다.

배당 정책이란 무엇인가요?

배당 정책은 기업이 수익금을 얼마나 자주, 얼마나 많이 배당금으로 지급할지를 안내하는 규칙입니다.

기업이 이익을 올리면, 수익금을 유지할지 또는 주주들에게 배당금을 분배할지를 결정하며, 이는 다양한 배당 이론에 따라 결정됩니다.

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배당금이란 무엇인가요?

배당금은 회사의 이익 중 일부를 주주에게 회사에 투자한 보상으로 지급하는 것입니다.

회사 경영진은 모든 이해관계자를 만족시키기 위해 이익을 배분해야 하지만 주주는 가장 많은 위험을 감수하기 때문에 우선권을 갖습니다.

배당금의 예시로는 다음이 있습니다:

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  1. 현금 배당금: 이는 현금으로 지급되는 배당금으로, 회사의 현금 보유액을 감소시킬 것입니다.
  2. 보너스 주식: 이는 주주에게 추가 주식을 무료로 제공하는 것으로, 일반적으로 현금 배당금과 함께 제공되며 대체품이 아닙니다.

배당 전략의 종류

회사의 배당 정책은 회사의 가치에 영향을 줄 수 있습니다. 이 정책은 회사의 목표와 이익 주주 가치를 극대화해야 합니다.

주주는 회사를 소유하지만 이익 분배는 이사회가 결정합니다.

이사들은 배당 결정 시 성장 잠재력미래 프로젝트 등을 고려합니다. 회사들은 다양한 배당 정책 중에서 선택할 수 있습니다.

#1. 정기 배당 전략

일반 배당 정책에 따르면, 회사는 주주들에게 연례 배당금을 지급합니다. 

여분 이익은 유보 이익으로 유지되며, 적자일지라도 배당금이 지급됩니다. 

이 정책은 안정적인 현금흐름과 수익을 갖춘 기업들에 적합하며, 배당 및 배당 정책 관리의 맥락에서 낮은 리스크지만 점잖은 배당을 제공합니다.

#2. 안정적인 배당 전략

안정적인 배당 정책은 연간 이익의 고정된 비율을 배당금으로 지급합니다. 예를 들어 6%와 같이, 연간 이익과 무관하게 일정한 비율의 배당금을 지급합니다.

이익 규모에 관계없이 고정 배당금이 지급되어 이익에 따라 배당금이 변동되는 고객을 위험에 빠뜨립니다.

주주들은 배당금 수익에 대한 불확실성을 직면하게 됩니다.

#3. 불규칙 배당 전략

불규칙한 배당 정책은 회사가 배당금을 지불할 의무가 없다는 것을 의미합니다. 이사회는 이익을 배당하거나 재투자할 것을 선택할 수 있습니다.

이 전략은 현금 흐름이 예측할 수 없거나 유동성이 제한적인 회사들에 의해 사용되며, 배당을 받을 수 없을 수 있는 투자자에게 높은 위험을 안겨줍니다.

#4. 배당 전략이 없는 전략

배당 전략이 없는 경우 회사는 주주들에게 배당을 지급하지 않습니다. 

대신 모든 이익은 미래 성장을 위해 사업에 재투자됩니다. 

이 전략을 따르는 회사들은 일반적으로 급속하게 확장하고 있으며, 주주들은 배당이 아닌 주가 상승 가능성을 위해 투자합니다.

배당 결정에 영향을 미치는 요소

회사의 배당 결정에는 여러 요소가 영향을 미칩니다:

  1. 순이익액: 배당은 현재 및 과거 순이익에서 나옵니다. 높은 순이익은 더 큰 배당을 유발할 수 있으며, 낮은 순이익은 더 작은 배당으로 이어질 수 있습니다.
  2. 이익 안정성: 일정한 이익을 올리는 회사는 불안정한 이익을 내는 회사에 비해 일반적으로 더 높은 배당을 제공할 수 있습니다.
  3. 배당 일관성: 일부 기업은 주주를 만족시키고 명성을 향상시킬 목적으로 일정한 배당율을 추구합니다. 고 수익 가능성이 있는 경우 더 높은 배당이 선언될 수 있으며, 이익이 일시적이거나 증가하지 않을 경우 낮은 또는 표준 배당이 선언될 수 있습니다.
  4. 성장 기회: 미래 성장 계획을 가지고 있는 기업은 새로운 프로젝트를 자금 지원하기 위해 더 많은 이익을 유지할 수 있으며, 이는 그러한 계획이 없는 기업에 비해 배당이 낮을 수도 있습니다.
  5. 현금 흐름: 배당 지급은 현금 유출과 연관이 있습니다. 한정된 현금을 가진 수익성 있는 회사는 낮은 배당을 지불할 수 있으며, 여유 자금을 가진 기업은 더 높은 배당을 지불할 수 있습니다.
  6. 과세 정책: 배당율은 정부 세금 정책에 영향을 받을 수 있습니다. 현재 배당 소득은 주주에게 세금이 면제되므로, 그들은 더 높은 배당을 선호할 수 있습니다. 그러나 최종 결정은 회사에 달려 있습니다.
  7. 주식시장 반응: 배당율과 주식 시장 가치 사이에 직접적인 관련이 있습니다. 높은 배당은 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으며, 낮은 배당은 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 따라서 경영진은 배당율을 결정할 때 주식 가격에 미칠 잠재적인 영향을 고려해야 합니다.

배당 결정은 누가 하는가?

회사의 이사회가 배당을 결정합니다. 그들은 이윤을 배당으로 분배할지 또는 새로운 프로젝트에 재투자할지를 선택합니다.

배당 정책은 이익을 유지하고 배당을 지급하는 사이의 균형을 이룹니다.

배당 정책의 목표는 다음과 같습니다:

  • 주주의 부의 극대화
  • 충분한 자금 조달 보장

배당 정책을 설정할 때, 경영진은 주주 수입(배당)과 기업 성장(유보 이익)을 균형 있게 고려해야 합니다.

합리적인 배당 정책을 위해 기업은 다음을 고려해야 합니다:

  • 부채, 자본 지출, 운전 자본을 보장한 후 사용 가능한 배당 현금 (자본주주에게 향하는 자유 현금 흐름 – FCFE)
  • 수익성 있는 프로젝트의 가용성 (자기 자본 수익률 – ROE > 요구 수익률)

배당 정책이 작동하는 방식

회사들은 때로 이익에서 정기적인 지급물인 배당으로 보통 주식 주주들에 보상합니다.

이는 일정한 수입을 제공하여 배당을 지급하는 주식들이 투자자들 사이에서 인기를 끌게 합니다.

배당 정책은 이러한 회사들에게 중요합니다. 다음을 개요합니다:

  • 배당 지급 빈도 (매월, 분기별, 또는 매년)
  • 지급 시기
  • 주주들에게 지급하는 금액

경영진은 배당 방안을 결정하며, 현금 또는 DRIP를 통한 재투자와 같은 지급 옵션을 포함합니다.

세 가지 배당 정책이 있습니다: 안정적, 일정한, 잉여. 정책이 없는 회사들은 성장을 위해 이익을 재투자합니다.

배당 정책 유형

배당 정책은 회사가 이익을 주주들에게 분배하는 방식을 결정합니다. 여기에는 세 가지 일반적인 유형이 있습니다:

안정적인 배당 정책

안정적인 배당 정책은 주주들에게 매년 일정하고 예측 가능한 배당금을 제공하려는 것으로, 회사의 수익 흐름에 영향을 받지 않습니다.

이는 회사의 장기 성장에 부합하며, 배당금의 금액과 시기에 대한 더 많은 확신을 제공합니다.

고정 배당 정책

안정적인 배당 정책은 번창하는 해에 배당을 증가시키지 않을 수 있으며, 고정 배당 정책은 이익의 고정된 백분율을 지급하여 변동성 있는 배당을 제공합니다.

이러한 변동성은 수익과 배당의 예측불가능성으로 인해 재무 계획을 어렵게 만듭니다.

잔존 배당 정책

잔존 배당 정책은 또한 매우 예측하기 어려우며, 그러나 일부 투자자들은 유일한 수용 가능한 배당 정책으로 여기기도 합니다. 

이 정책에 따르면, 기업은 자본 지출 (CAPEX) 및 운영 자본에 자금을 할당한 후 배당을 지급합니다.

최종 결론

결론적으로, 배당 정책 결정은 기업의 재무 전략 및 투자자 관계에 중요한 역할을 합니다.

이는 주주 수익과 기업 성장 및 안정성을 균형잡는 것입니다.

다양한 유형의 배당 정책과 이러한 결정에 영향을 미치는 요소를 이해함으로써 투자자는 정보에 기반한 결정을 내리고 기업은 재무 성과를 최적화할 수 있습니다.

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