Što Trebate Znati o Odlukama o Dividendnoj Politici: Uvodni Vodič

Politike dividendi su ključne za tvrtke i ulagače, jer određuju kako se dobit distribuira kao dividenda.

Razumijevanje ovih politika pomaže u donošenju informiranih investicijskih odluka i upravljanju financijskim očekivanjima.

Ovdje je sveobuhvatan vodič o politikama dividendi, uključujući njihove vrste, faktore koji utječu na politiku dividendi i kako funkcioniraju.

Što je politika dividendi?

Politika dividendi je skup pravila koje određuju koliko i koliko često tvrtka isplaćuje zaradu kao dividende.

Kada tvrtka ostvari profit, odlučuje hoće li zadržati zaradu ili je podijeliti dioničarima, a odluka je oblikovana različitim teorijama dividendi.

Što je dividenda?

Dividenda je dio profita tvrtke koji se daje dioničarima kao nagrada za njihov ulog u tvrtku.

Uprava tvrtke mora rasporediti dobit kako bi zadovoljila sve dionike, ali su dioničari prioritetni jer preuzimaju najveći rizik.

Primjeri dividendi uključuju:

Novčana dividenda: To je dividenda isplaćena u gotovini, što će smanjiti rezerve gotovine tvrtke.
Bonus dionice: To su dodatne dionice koje se daju dioničarima bez naknade, obično uz novčanu dividendu, a ne kao zamjena.

Vrste strategija dividendi

Dividenda jedne tvrtke može utjecati na njezinu vrijednost. Politika dividendi trebala bi odgovarati ciljevima tvrtke i maksimizirati vrijednost dioničara.

Dioničari posjeduju tvrtku, ali o raspodjeli dobiti odlučuje uprava.

Uprava uzima u obzir čimbenike poput potencijala rasta i budućih projekata pri odlučivanju o dividendama. Tvrtke mogu birati između različitih politika dividendi.

#1. Strategija redovitih dividendi

Prema redovitoj politici dividendi, tvrtka isplaćuje godišnje dividende dioničarima.

Dodatni profit zadržava se kao zadržana dobit, a dividende se isplaćuju čak i u slučaju gubitka.

Ova politika odgovara tvrtkama s stabilnim gotovinskim tijekom i dobiti, nudeći niski rizik, ali skromne dividende u kontekstu upravljanja dividendama i politikom dividendi.

#2. Stabilna strategija dividendi

Stabilna dividenda isplaćuje fiksni postotak profita kao dividende, poput 6%, bez obzira na godišnji profit.

Fiksne dividende se isplaćuju bez obzira na veličinu profita, stvarajući rizik za ulagače jer se iznosi dividendi mijenjaju s profitima.

Dioničari se suočavaju s nesigurnošću u svojim dividendnim prihodima.

#3. Strategija nepravilnih dividendi

Nepravilna politika dividendi znači da tvrtka nije obvezna isplaćivati dividende. Uprava može odlučiti podijeliti profite ili ih reinvestirati.

Ova strategija koristi se od strane tvrtki s nepredvidivim novčanim tokom ili ograničenom likvidnošću, što predstavlja visoke rizike za investitore koji možda neće dobiti dividende.

#4. Strategija bez isplate dividendi

Pod strategijom bez isplate dividendi, tvrtka ne isplaćuje dividende dioničarima.

Umjesto toga, sva dobit se reinvestira u poslovanje za budući rast.

Tvrtke koje slijede ovu strategiju obično se brzo šire, a dioničari ulažu u njih radi potencijalnog rasta vrijednosti dionica, a ne radi isplate dividendi.

Čimbenici koji utječu na odluke o dividendama

Postoji nekoliko faktora koji utječu na odluke tvrtke o isplati dividendi:

Iznos dobiti: Dividende dolaze iz trenutne i prethodne dobiti. Veća dobit može rezultirati većim dividendama, dok manja dobit može rezultirati manjim dividendama.
Stabilnost dobiti: Tvrtke s redovitom dobiti obično mogu ponuditi veće dividende u usporedbi s onima s nestabilnom dobiti.
Konzistentnost dividendi: Neke tvrtke teže stabilnoj stopi dividendi kako bi zadovoljile dioničare i poboljšale svoj ugled. Ako postoji potencijal za visoku dobit, može se proglasiti veća dividenda; ako dobit nije trajna ili se ne povećava, može se proglasiti niža ili standardna dividenda.
Mogućnosti rasta: Tvrtke s planovima za budući rast mogu zadržati više dobiti za financiranje novih projekata, što može rezultirati nižim dividendama u usporedbi s tvrtkama koje nemaju takve planove.
Gotovinski tijek: Isplate dividendi povezane su s novčanim odljevom. Profitabilna tvrtka s ograničenim novcem može isplatiti niže dividende, dok tvrtka s viškom novčanih sredstava može priuštiti više dividende.
Porezna politika: Stope dividendi također mogu biti utjecane poreznim politikama vlade. Trenutno je dohodak od dividendi oslobođen poreza za dioničare, pa bi možda preferirali veće dividende. Međutim, konačna odluka je na tvrtki.
Reakcija na burzovnu cijenu: Postoji izravna povezanost između stopa dividendi i tržišne vrijednosti dionice. Veće dividende mogu pozitivno utjecati na cijene dionica, dok niže dividende mogu negativno utjecati na njih. Stoga uprava treba uzeti u obzir potencijalni utjecaj na cijene dionica prilikom odlučivanja o stopama dividendi.

Tko donosi odluke o isplati dividende?

Upravni odbor tvrtke donosi odluke o isplati dividende. Oni biraju između distribucije profita kao dividendi ili reinvestiranja u nove projekte.

Politika dividendi uključuje ravnotežu između zadržavanja dobiti i isplate dividendi.

Ciljevi politike dividendi su:

Optimizacija imovine dioničara
Osiguravanje dovoljnog financiranja

Pri postavljanju politike dividendi, uprava mora uskladiti prihod dioničara (dividende) i rast tvrtke (zadržana dobit).

Za racionalnu politiku dividendi, tvrtka bi trebala uzeti u obzir:

Dostupnost gotovine za isplate dividendi nakon pokrivanja dugova, kapitalnih izdataka i obrtnog kapitala (Slobodni novčani tok prema kapitalu – FCFE)
Dostupnost profitabilnih projekata (Povrat na kapital – ROE > Zahtijevani povrat)

Kako funkcionira politika isplate dividendi

Kompanije ponekad nagrađuju svoje dioničare dionica s dividendama, koje su redovna isplata dijela profita.

Ovo pruža stabilan prihod, čineći dionice s isplatom dividendi popularnima među ulagačima.

Politika isplate dividendi ključna je za ove kompanije. Obuhvaća:

Učestalost isplate dividendi (mjesečno, tromjesečno ili godišnje)
Timing isplata
Iznos koji se isplaćuje dioničarima

Upravljački tim odlučuje o čimbenicima dividendi, uključujući opcije isplate poput gotovine ili reinvestiranja putem DRIP-a.

Postoje tri politike isplate dividendi: stabilna, konstantna i rezidualna. Kompanije koje nemaju politiku reinvestiraju profit za rast.

Vrste politika isplate dividendi

Politike dividendi određuju kako tvrtka raspodjeljuje svoje profite dionicarima. Evo tri uobičajene vrste:

Stabilna politika dividenda

Stabilna politika dividenda, česta i jednostavna, ima za cilj osigurati dioničarima dosljednu i predvidivu godišnju dobit, neovisnu o fluktuacijama tvrtkinih prihoda.

Usklađuje se s dugoročnim rastom tvrtke, pružajući veću sigurnost u iznosu i vremenu isplate dividendi.

Politika stalne dividende

Stabilna politika dividendi možda neće povećavati dividende u uspješnim godinama, dok politika stalne dividende isplaćuje fiksni postotak dobiti, što rezultira volatilnim dividendama.

Ova volatilnost otežava financijsko planiranje zbog nepredvidljivosti prihoda i dividendi.

Ostatak dividende politika

Ostatak dividende politika je također vrlo nepredvidljiva, ali neki investitori je smatraju jedinom prihvatljivom politikom isplate dividendi.

Po ovoj politici, tvrtka isplaćuje dividende nakon što je odvojila sredstva za kapitalne izdatke i obrtna sredstva.

Zaključne misli

U zaključku, odluke o politici dividendi su integralni dio financijske strategije tvrtke i odnosa s investitorima.

One balansiraju povrat ulaganja dioničara s rastom i stabilnošću tvrtke.

Razumijevanje različitih tipova politike dividendi i čimbenika koji utječu na te odluke može pomoći investitorima u donošenju informiranih odluka i tvrtkama da optimiziraju svoje financijsko poslovanje.