डिवीडेंड नीति निर्णयों के बारे में जानने की आवश्यकता: एक स्टार्टर गाइड

डिविडेंड नीतियां कंपनियों और निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण होती हैं, जिसमें लाभ कैसे वितरित किया जाता है वह बयां किया जाता है।

इन नीतियों को समझने से सूचित निवेश निर्णय लेने और वित्तीय अपेक्षाओं का प्रबंधन करने में मदद मिलती है।

यहां एक पूर्ण जानकारी है डिविडेंड नीतियों के बारे में, उनके प्रकार, डिविडेंड नीति पर प्रभाव डालने वाले कारक और यह कैसे काम करता है।

डिविडेंड नीति क्या है?

डिविडेंड नीति एक सेट नियम है जिससे कंपनी कितना और कितनी बार अर्जित कमाई को डिविडेंड के रूप में भुगतान करती है।

जब कोई कंपनी लाभ कमाती है, तो वह निर्णय करती है कि अर्जित कमाई को बनाए रखे या शेयरहोल्डर्स को डिविडेंड के रूप में वितरित करे, जो विभिन्न डिविडेंड सिद्धांतों द्वारा आयोजित एक चयन होता है।

डिविडेंड क्या है?

एक डिविडेंड कंपनी के लाभ का एक हिस्सा होता है जो शेयरधारकों को कंपनी में निवेश के लिए पुरस्कार के रूप में दिया जाता है। 

कंपनी के प्रबंधन को सभी हितधारकों को संतुष्ट करने के लिए लाभ का आवंटन करना पड़ता है, लेकिन शेयरधारकों को प्राथमिकता दी जाती है क्योंकि वे सबसे अधिक जोखिम लेते हैं। 

डिविडेंड के उदाहरण शामिल हैं:

1. नकद डिविडेंड: यह नकद में दिया जाने वाला डिविडेंड है, जिससे कंपनी की नकद जमा घटेगी।
2. बोनस शेयर: ये शेयरधारकों को बिना किसी लागत के अतिरिक्त शेयर देते हैं, सामान्यत: नकद डिविडेंड के साथ, उसके प्रतिस्थान पर नहीं।

डिविडेंड रणनीतियों के प्रकार

किसी कंपनी की डिविडेंड नीति उसके मूल्य को प्रभावित कर सकती है। यह नीति कंपनी के उद्देश्यों से मेल खानी चाहिए और शेयरहोल्डर के मूल्य को अधिकतम करना चाहिए।

शेयरहोल्डर कंपनी के मालिक होते हैं, लेकिन बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स मुनाफा वितरण पर निर्णय करता है।

निर्देशक डिविडेंड निर्धारण पर निर्णय करते समय वृद्धि संभावना और भविष्य के परियोजनाएं जैसे कारकों को ध्यान में रखते हैं। कंपनियाँ विभिन्न डिविडेंड नीतियों में से चुन सकती हैं।

#1. नियमित डिविडेंड रणनीति

नियमित डिविडेंड नीति के तहत, कंपनी शेयरहोल्डर्स को वार्षिक डिविडेंड वितरित करती है।

अतिरिक्त लाभ संरक्षित कमाई के रूप में रखे जाते हैं, और डिविडेंड भुगतान नुकसान की स्थिति में भी किया जाता है।

यह नीति स्थिर नकद प्रवाह और कमाई वाली कंपनियों के लिए उपयुक्त है, जो डिविडेंड और डिविडेंड नीति प्रबंधन के संदर्भ में कम जोखिम पर हल्के डिविडेंड प्रदान करती है।

#2. स्थिर डिविडेंड रणनीति

एक स्थिर डिविडेंड नीति केवल लाभ का एक निश्चित प्रतिशत विभाजित करती है, जैसे 6%, वर्षिक लाभ के बावजूद।

निश्चित विभाजन लाभ के आकार से बिना किसी ध्वनि के विभाजित होते हैं, जो निवेशकों के लिए जोखिम सृष्टि करता है क्योंकि डिविडेंड राशियां लाभ के साथ अंधेरेबाज हो जाती हैं। 

शेयरहोल्डर अपनी डिविडेंड कमाई में अनिश्चितता का सामना करते हैं।

#3. अनियमित डिविडेंड रणनीति

अनियमित डिविडेंड नीति का मतलब है कि कंपनी को डिविडेंड देने का आधिकार नहीं है। बोर्ड को नफा बाँटने या उन्हें पुन: निवेश करने का चयन कर सकता है।

यह रणनीति उन कंपनियों द्वारा प्रयोग की जाती है जिनकी अप्रत्याशित नकदी धारा या सीमित नकदी प्राप्ति होती है, जिससे निवेशकों को उच्च जोखिमों का सामना करना पड़ सकता है जो डिविडेंड नहीं प्राप्त कर सकतें।

#4. कोई डिविडेंड रणनीति नहीं

कोई डिविडेंड रणनीति के तहत, कंपनी शेयरहोल्डर्स को डिविडेंड वितरित नहीं करती है।

इसके बजाय, सभी लाभ व्यवसाय में भविष्य के विकास के लिए पुनः निवेश होते हैं।

इस रणनीति का पिधिता, साधारणत: तेजी से विस्तार कर रही कंपनियाँ होती हैं, और शेयरहोल्डर्स उनमें निवेश करते हैं ताकि निधि मूल्य में संभावित मूल्य वृद्धि के लिए, डिविडेंड वितरण के बजाय।

डिवीडेंड निर्णय पर प्रभाव डालने वाले कारक

कई कारक कंपनी के डिवीडेंड निर्णय पर प्रभाव डालते हैं:

1. कमाई राशि: डिवीडेंडी वर्तमान और पिछली कमाई से आते हैं। अधिक कमाई बड़े डिवीडेंड की ओर ले सकती है, जबकि कम कमाई छोटे डिवीडेंड का कारण बन सकती है।
2. कमाई स्थिरता: स्थिर कमाई वाली कंपनियाँ सामंजस्यपूर्ण कमाई वाले तुलनात्मक डिवीडेंड पेश कर सकती हैं।
3. डिवीडेंड स्थिरता: कुछ कंपनियाँ समझौता डिवीडेंड दर के लिए जाती हैं जिससे हिस्सेदारों की संतोष की अवधि बढ़ सकती है और उनकी प्रतिष्ठा में सुधार किया जा सकता है।
4. वृद्धि की अवसर: भविष्य की वृद्धि योजनाओं वाली कंपनियाँ नए परियोजनाओं को निधियों संभालने के लिए अधिक कमाई को बचा सकती हैं जिससे डिवीडेंड उनके बिना तुलना में कम हो सकते हैं।
5. नकद निधि: डिवीडेंड का भुगतान नकदी की निकलाव से जुड़ा होता है। लाभकारी कंपनी मामूली नकदी के साथ कम डिवीडेंड दे सकती है, जबकि नफा मिलने वाली कंपनी उच्च डिवीडेंड दे सकती है।
6. कर नीति: डिवीडेंड दरों को सरकारी कर नीतियों से प्रभावित किया जा सकता है। वर्तमान में, डिवीडेंड आय हिस्सेदारों के लिए करमुक्त है, इसलिए उन्हें अधिक डिवीडेंड पसंद हो सकते हैं।
7. शेयर बाजार प्रतिक्रिया: डिवीडेंड दरों और हिस्सेदारी बाजार मूल्य के बीच सीधा संबंध होता है। ज्यादा डिवीडेंड हिस्से की मूल्य को सकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकते हैं, जबकि कम डिवीडेंड उन पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकते हैं। इसलिए, प्रबंधन को हिस्सेदारी दरों का निर्णय लेते समय हिस्से की मूल्य पर संभावित प्रभाव ध्यान में रखना चाहिए।

विभाजित निर्णय कौन लेता है?

किसी कंपनी की निधिवित्ति के बारे में निर्णय कंपनी के निदेशकमंडल लेता है। वे लाभ को निधिवित्ति के रूप में वितरित करने या नए परियोजनाओं में पुनर्निवेशन करने के बीच में चयन करते हैं।

निधिविधि नीति मुनाफे रखने और निधियों का भुगतान करने के बीच संतुलन होता है।

निधिविधि नीतियों का लक्ष्य होता है:

• शेयरधारकों की समृद्धि को अधिकतम बनाना
• पर्याप्त वित्त प्राप्त करना

निधिविधि नीति तय करने के समय, प्रबंधन को शेयरधारक आय (निधि) और कंपनी की वृद्धि (रिटेन आय) का संतुलन रखना चाहिए।

एक युक्त निधिविधि नीति के लिए, किसी कारणवश, किसी फर्म को विचार करना चाहिए:

• ऋण, पूंजी खर्च और कार्यिक पूंजी को कवर करने के बाद निधिवित्ति के लिए उपलब्ध नकदी (निःशुल्क नकद प्रवाह इक्यूटी – FCFE)
• लाभकारी परियोजनाओं की उपलब्धता (रिटर्न ऑन इक्विटी – ROE > आवश्यक रिटर्न)

डिविडेंड नीति कैसे काम करती है

कंपनियाँ कभी-कभी अपने साधारण शेयरधारकों को डिविडेंड से पुरस्कृत करती हैं, जो लाभ से नियमित भुगतान हैं।

यह एक स्थिर आय उपलब्ध कराता है, जिससे निवेशकों के बीच डिविडेंड वाले स्टॉक लोकप्रिय होते हैं।

इन कंपनियों के लिए एक डिविडेंड नीति महत्वपूर्ण है। इसमें निम्नलिखित का रुख किया गया है:

• डिविडेंड भुगतान की आवृत्ति (मासिक, तिमाही या वार्षिक)
• भुगतान का समय
• शेयरधारकों को भुगतान होने वाली राशि

प्रबंधन टीम डिविडेंड कारकों पर निर्णय करती है, जिसमें कैश या DRIP के माध्यम से पुनर्निवेशन जैसे भुगतान विकल्प शामिल हैं।

तीन डिविडेंड नीतियाँ होती हैं: स्थिर, स्थायी और अवशिष्ट। नीति बिना होने वाली कंपनियाँ वृद्धि के लिए लाभ दोबारा निवेश करती हैं।

डिविडेंड नीतियों के प्रकार

डिविडेंड नीतियाँ यह निर्धारित करती हैं कि एक कंपनी अपनी लाभ को सेयरहोल्डर्स को कैसे वितरित करती है। यहाँ तीन सामान्य प्रकार हैं:

स्थिर डिविडेंड नीति

एक स्थिर डिविडेंड नीति, सामान्य और सरल, सेयरहोल्डर्स को एक स्थिर और पूरे वर्ष के डिविडेंड प्रदान करने का प्रयास करती है, जो कम्पनी के कमाई की तरंगताओं से प्रभावित नहीं होता है।

यह कम्पनी की दीर्घकालिक वृद्धि के साथ मेल खाता है, जो डिविडेंड राशि और समय पर अधिक निश्चितता प्रदान करता है।

स्थिर भुगतान नीति

एक स्थिर भुगतान नीति समृद्ध वर्षों में भुगतान बढ़ाने नहीं का हो सकता है, जबकि एक स्थिर भुगतान नीति अर्जित कार्य का एक स्थायी प्रतिशत भुगतान करती है, जिससे अस्थिर भुगतान होते हैं।

यह अस्थिरता वित्तीय योजना को कठिन बनाती है क्योंकि अर्जित कार्य और भुगतानों की अपूर्णता के कारण वित्तीय योजना को पूरा करने में समस्या होती है।

अवशेष डिविडेंड नीति

अवशेष डिविडेंड नीति भी बहुत अपूर्वानुशासित है, लेकिन कुछ निवेशक इसे केवल स्वीकार्य डिविडेंड नीति मानते हैं।

इस नीति के अनुसार, कम्पनी पूंजी व्यय (CAPEX) और कामकाज की आवश्यकताओं के लिए धन आवंटित करने के बाद डिविडेंड वितरित करती है।

अंतिम विचार

समाप्ति में, डिविडेंड नीति निर्णय किसी कंपनी की वित्तीय रणनीति और निवेशक संबंधों के लिए महत्वपूर्ण हैं।

इन्हें सेयरहोल्डर रिटर्न्स को कंपनी की वृद्धि और स्थिरता के साथ संतुलित करती हैं।

विभिन्न प्रकार की डिविडेंड नीतियों और इन निर्णयों पर प्रभाव डालने वाले कारकों का समझना निवेशकों को सूचित निर्णय लेने और कंपनियों के वित्तीय प्रदर्शन को अनुकूलित करने में मदद कर सकता है।